Содержание
Подробный разбор по теме в нашем закрытом телеграмм канале ВЭД Логика. В чате можно задать вопрос, посоветоваться с экспертами, поделиться новостью.
Мари Оуэнс Томсен, старший вице-президент по устойчивому развитию и устойчивому развитию; Главный экономист</сильный>
В январе 2025 года авиатранспортная отрасль столкнулась со значительными препятствиями, и не более того, с угрозой тарифов и потенциальным возмездием, которое они могут спровоцировать.
В этих сложных условиях авиакомпании, тем не менее, получили рекордную чистую прибыль в размере 39,5 миллиардов долларов. Однако следует отметить, что за год одна нефтяная компания может получить столько же прибыли, сколько и вся наша авиационная отрасль. Глядя на чистую прибыль, картина кажется еще более хрупкой. При ожидаемых 3,9% в 2026 году авиационная отрасль остается одной из отраслей с самой низкой рентабельностью: ни разу в ней рентабельность чистой прибыли не превышала 5%. В расчете на одного пассажира и в долларах США ожидаемая чистая прибыль отрасли составит 7,90 доллара США. ниже той суммы, которую Apple зарабатывает от продажи одного чехла для iPhone.
<сильный>Планшет рисков</сильный>
В 2026 году рисков предостаточно. Представление о том, к чему это может привести, важно для планирования и принятия решений, а также для того, какое влияние они могут оказать на авиакомпании. В предстоящем году пять областей будут иметь особенно важное значение.
<сильный>1. Фрагментация политики</сильная>
Многосторонняя система после Второй мировой войны ослаблена, причем, пожалуй, наиболее заметная фрагментация происходит в международной торговле. “Я прежде всего” политики принимаются без особого внимания к их влиянию на глобальные сети, будь то цепочки поставок или отдельные отрасли, такие как воздушный транспорт.
Международные институты также обходят стороной, угрожая свести на нет 80-летнюю глобальную гармонизацию Международной организации гражданской авиации. В настоящее время различные структуры конкурируют за определение способов решения проблемы выбросов CO₂ от воздушного транспорта. Фрагментированная налоговая политика приводит к серьезным диспропорциям в конкурентной борьбе, которые распространяются по всей глобальной сети, хотя эта политика может показаться локально ориентированной. Такая политика приносит мало денег правительствам, практически не влияет на выбросы и делает воздушный транспорт более дорогим.
<сильный>2. Перебои в цепочке поставок</сильные>
Имеется устойчивое и рекордно большое отставание заказов на самолеты. Хотя ситуация начала улучшаться, ожидается, что несоответствие между требованиями авиакомпаний и производством исчезнет не раньше 2031-2034 годов. Это негативно ограничивает рост отрасли, но сохраняет прибыль, поскольку коэффициент загрузки самолетов достигает самого высокого уровня в истории авиации. Еще более драматично то, что ситуация остановила прогресс в повышении топливной эффективности мирового флота и замедлила декарбонизацию отрасли.
<сильный>3. Нарушения, связанные с изменением климата</сильный><сильный> </сильный>
Нарушения, такие как экстремальные погодные условия и колебания цен на сырьевые товары, могут повлиять на сельское хозяйство, инфраструктуру, глобальную торговлю и инвестиционные потоки. Успешный энергетический переход для авиакомпаний, стремящихся к нулевым выбросам углекислого газа к 2050 году, требует стабильной политики и надежного финансирования. Снижение приверженности решению климатических проблем скоординированным образом во всем мире, несомненно, замедлит прогресс на всех этих фронтах.
Сопутствующие риски включают усиление продовольственной и водной безопасности и, следовательно, рост миграции. Однако мир стал более враждебным по отношению к иммиграции. Решение стран приветствовать или не приветствовать мигрантов окажет давление на границы и системы поддержки, что повлияет на международных авиапассажиров.
<сильный>4. Киберугрозы и искусственный интеллект</сильный>
Киберугрозы растут как по частоте, так и по важности. Мы также видим сближение рисков и уязвимостей с искусственным интеллектом (ИИ), повышающим эффективность злоумышленников. возможности, геополитическая нестабильность, создающая благодатную почву, и цифровая зависимость, подвергающая цепочки поставок и организации большим рискам.
Зависимость авиационной отрасли от критически важной инфраструктуры делает глобальную сеть воздушного транспорта особенно уязвимой, как и все другие сетевые отрасли. ИИ добавляет риски, связанные с дезинформацией, потерей конфиденциальности и подрывом доверия, помимо тех, которые могут привести к экономическим потрясениям, увольнению рабочих мест и усилению неравенства. Доказательств того, что ИИ приносит существенную прибыль и повышает производительность, недостаточно, и для их реализации могут потребоваться годы.
<сильный>5. Макроэкономический прогноз</сильный>
Внешняя стоимость доллара США важна для мировой экономики из-за его доминирующей доли в трансграничных платежах. В долгосрочной перспективе доллар США станет валютой с тенденцией к снижению. В настоящее время Федеральная резервная система находится в режиме снижения ставок, а глобальная неопределенность однозначно благоприятствует другим активам-убежищам, таким как золото и швейцарский франк. Если добавить к этому отсутствие нестабильности в экономике США, постоянный бюджетный дефицит и дефицит текущего счета, а также потенциально большие сомнения относительно оценок фондового рынка США, то, скорее всего, доллар США продолжит свое обесценивание в 2026 году.
Слабый доллар США, как правило, выгоден всем странам, не использующим доллар США, которые будут платить меньше в местной валюте за свой долг и торговлю, номинированные в долларах США. Это, конечно, важно для воздушного транспорта, где более 50% базовой стоимости выставляются в долларах США.
В то же время рынок нефти претерпевает серьезные структурные изменения, поскольку спрос меняется в ответ на электрификацию и более широкое использование сжиженного природного газа (СПГ) на автомобильном транспорте. Геополитические изменения также сыграют свою роль. Предложение расширяется, хотя спрос замедляется, что приводит к накоплению запасов и оказывает понижательное давление на цены – и это снова хорошие новости для авиакомпаний.
Риск серьезного экономического спада в 2026 году кажется ограниченным, если только мы не недооценили потенциальный совокупный эффект вышеупомянутых сходящихся рисков и уязвимостей или из-за непредвиденных событий. Тем не менее, это не особенно благоприятная среда для экономического роста, и рост мирового ВВП вряд ли ускорится. Более того, учитывая такую конвергенцию рисков, возможности для маневра сокращаются, что повышает вероятность политических ошибок.
Поддерживая ценность авиации
В условиях ограниченной гибкости политики трудно найти хорошие стратегии экономического роста и повышения благосостояния. Тем не менее, так получилось, что энергетический переход и воздушный транспорт в совокупности создают уникальную многообещающую стратегию роста, которая может способствовать развитию сельского хозяйства, восстановлению естественной среды обитания, построению энергетической независимости, укреплению местных сообществ, расширению налоговой базы, содействию международной торговле, объединению людей, поддержке инноваций и повышению производительности. Все эти преимущества оказывают динамичное и положительное влияние друг на друга. Это намного больше, чем то, чего может добиться традиционная экономическая политика посредством снижения процентных ставок или налогов.
Даже без количественной оценки всех этих динамических эффектов, авиационная отрасль обеспечивает 87 миллионов рабочих мест и 4% мирового ВВП. Воздушный транспорт – это не только полеты, это стимул прогресса. Пусть оно прокладывает путь.
> Читать полный обзор ИАТА: Оценка рисков в 2026 году (pdf)
Больше мнений
<стр>Читайте больше информации от нашего руководства
Подпишитесь на новости для прессы
<стр>Получайте наши последние новости
Пресс-центр
<стр>Доступ ко всем новостям и пресс-материалам
Эта статья является переводом статьи, размещённой на официальном сайте Международной ассоциации воздушного транспорта ИАТА (www.iata.org).